Acta Univ. Agric. Silvic. Mendelianae Brun. 2004, 52(3), 157-166 | DOI: 10.11118/actaun200452030157

Výkonnost technických indikátorů při předpovídání intradenního vývoje devizových kurzů

Václav Mastný
Ústav financí, Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně, Zemědělská 1, 613 00 Brno, Česká republika

Cílem článku bylo empiricky prozkoumat ziskovost technické analýzy na intradenním devizovém trhu. Byly testovány následující technické indikátory: jednoduchý klouzavý průměr, vážený klouzavý průměr, variabilní klouzavý průměr, relative strength index a moving averages convergence divergence. Tyto indikátory byly testovány s použitím různých parametrů na časové řadě EUR/USD s frekvencí 5, 15, 30 a 60 min. Nelze učinit obecný závěr, že optimální parametr nalezený na časové řadě s určitou frekvencí bude optimální volbou na časové řadě s jinou frekvencí. Oproti očekávání bylo většinou nejvyšších výnosů dosahováno na časové řadě s periodicitou 60 min. Jednotlivé indikátory až na výjimky nedosahovaly vyššího výnosu než strategie "buy and hold", což koresponduje s teorií efektivních trhů.

technická analýza, vysokofrekvenční data, předpovídání, devizový trh, efektivnost trhu

Performance of technical indicators in forecasting high-frequency foreign exchange rates

This paper deals with technical analysis and its forecasting ability in the intradaily foreign exchange market. The objective of this study is to investigate whether technical indicators are able to provide prediction superior to "buy and hold" strategy. Each indicator is tested with series of parameters in time series of different frequency (5, 15, 30, 60 min). The profitability of each indicator is examined in simple trading modell.

Keywords: technical analysis, high-frequency data, forecasting, foreign exchange market, market efficiency

Received: December 17, 2003; Published: June 17, 2015  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Mastný, V. (2004). Performance of technical indicators in forecasting high-frequency foreign exchange rates. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 52(3), 157-166. doi: 10.11118/actaun200452030157
Share...
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. ALLEN, H., TAYLOR, M. P. (1990). 'Charts, Noise and Fundamentals in the London Foreign Exchange Market', Economic Journal, 100, Supplement (No. 400, 1990), 49-59. DOI: 10.2307/2234183 Go to original source...
    2. CURCIO, R., GOODHARD, Ch. A. E. (1993). 'Chartism: A Controlled Experiment', Journal of the International Securities Markets, 7, (No. 2, 1993), 173-86.
    3. CURCIO, R., GOODHARD, Ch. A. E., GUILLAUME, D., PAYNE, R. (1997). 'Do Technical Trading Rules Generate Profits? Evidence from the Intra-Day Foreign Exchange Market', International Journal of Finance and Economics, 2 (1997), 267-80. DOI: 10.1002/(SICI)1099-1158(199710)2:43.0.CO;2-J Go to original source...
    4. EVANS, M. D. D., LYONS, R. K. (1999). 'Order Flow and Exchange Rate Dynamics', National Bureau of Economic Research Working Paper No. 7317, Cambridge. Go to original source...
    5. GEHRIG, T., MENKHOFF, L. (2003). Technical analysis in foreign exchange - the workhorse gains further ground, Discussion paper. No. 278, London.
    6. GROUP OF THIRTY (1985). The Foreign Exchange Market in the 1980s, Group of Thirty, New York.
    7. CHEUNG, Y., CHINN, M. D. (1999). Macroekonomic Implications of the Beliefs and Behavior of Foreign Exchange Traders, Department of Economics, University of California, Santa Cruz. Go to original source...
    8. CHEUNG, Y., WONG, C. Y. (1999). 'Foreign Exchange Traders in Hong Kong, Tokyo and Singapore: A Survey Study', Advances in Pacific Basin Financial Markets, 5 (No. 1, 1999), 111-134.
    9. CHEUNG, Y., WONG, C. Y. (2000). 'A Survey of Market Practitioners: Views on Exchange Rate Dynamics', Journal of International Economics, 51 (No. 2, 2000), 401-419. DOI: 10.1016/S0022-1996(99)00009-4 Go to original source...
    10. LUI, Y., MOLE, D. (1998). 'The Use of Fundamental and Technical Analyses by Foreign Exchange Dealers: Hong Kong Evidence', Journal of International Money and Finance, 17, (No. 3, 1998), 535-545. DOI: 10.1016/S0261-5606(98)00011-4 Go to original source...
    11. MALKIEL, B. G. (1996). A Random Walk Down Wall Street: Including a Life-Cycle Guide to Personal Investing, 6th ed., New York.
    12. TAYLOR, M. P., ALLEN, H. (1992). 'The Use of Technical Analysis in the Foreign Exchange Market', Journal of International Money and Finance, 11 (No. 3, 1992), 304-314. DOI: 10.1016/0261-5606(92)90048-3 Go to original source...
    13. TAYLOR, M. P. (1995). 'The Economics of Exchange Rates', Journal of Economic Literature, 83 (No. 1, 1995), 13-47.
    14. VINDUŠKA, M. (2002). Analýza výkonnosti indikátorů technické analýzy, VŠE Praha.
    15. VÍŠKOVÁ, H. (1997). Technická analýza akcií, HZ Systém, Praha.

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content