Acta Univ. Agric. Silvic. Mendelianae Brun. 2006, 54(6), 209-222 | DOI: 10.11118/actaun200654060209
ANALÝZA A KOMPARACE VYBRANÝCH FX - STRATEGIÍ
- Ústav financí, Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně, Zemědělská 1, 613 00 Brno, Česká republika
Cílem článku je analýza, vzájemná komparace a vyhodnocení vybraných finančních nástrojů, které mohou být použity při řízení devizového rizika. Článek se zaměřuje na specifické možnosti jednotlivých zajišťovacích strategií a na jejich využitelnost při zajišťování devizových pozic. Pozornost byla věnována vybraným "zero cost strategiím", které jsou sestaveny vzájemnou kombinací dvou nebo více měnových opcí. Pro analýzu těchto zajišťovacích strategií byla použita dostupná literatura a aktuální informace z devizového trhu, resp. aktuální informace z dealingových pracovišť dvou bankovních domů. Při vyhodnocení vybraných nástrojů byly použity informace o termínových kurzech z reálného ekonomického prostředí. Porovnání jednotlivých strategií vychází z vlastní metody. Pro porovnání byly zvoleny čtyři varianty doby vypořádání v průběhu jednoho roku a pět možných devizových kurzů v době expirace. Vybrané strategie byly také současně s porovnáním vyhodnoceny z pohledu jejich předností i jejich nevýhod. V závěru článku jsou zhodnocena specifika každé strategie a celkově je shrnuto, jak mohou tyto strategie přispět k zajišťování devizových pozic.
FX nástroje, devizového riziko, forwad, FX opce - synthetic forward, FX opce - zero cost collar, FX opce - participating forward, FX opce - forward extra
Analysis and comparison of chosen FX - strategy
The article is focused on possibilities of profit of chosen FX instruments by proceeding of foreign exchange risk. The foreign exchanges risk affect economic result of each economic subject. The foreign exchanges risk ensue unexpectible change of foreign exchange rate. Economic subjects pursue in exchange market that are concern on hedging of exchange risk during doing business and financial contracts. The most discussed problems in this article are the possibilies of present products in financials markets, that can help in hedging of exchange risk. The article is concentrated mainly on chosen products of financial markets derived from option. The main part of those chosen products is focused on "zero cost strategy" and on possibilities of their aplication in hedging of exchange risk.
Keywords: FX products, exchange risk, forward, FX option - synthetic forward, FX option - zero cost collar, FX option - participating forward, FX option - forward extra
Received: December 22, 2005; Published: December 1, 2014 Show citation
References
- BLAHA, S. Z., JINDŘICHOVSKÁ, I.: Opce, Swapy, futures - deriváty finančního trhu. 2. vyd. Praha: MANAGEMENT PRESS, Ringier ČR a. s., 1997. 206 s., ISBN 80-85943-29-8
- BREALEY, R. A., MYERS, S. C.: Teorie a praxe firemních financí. 1. vyd. Praha: East Publishing, 1999. 971 s., ISBN 80-85605-24-4
- JÍLEK, J.: Finanční a komoditní deriváty. 1. vyd. Praha: GRADA Publishing, spol. s r. o, 2002. 624 s., ISBN 80-247-0342-4
- KOHOUT, P.: Peníze, výnosy a rizika. 1. vyd. nakladatelství EKOPRESS, s.r.o., 1998. 190 s., ISBN 80-86119-06-8
- REJNUŠ, O.: Finanční trhy. 1. vyd. Brno: ediční středisko MZLU v Brně, 2000. 170 s., ISBN 80-7157-448-1
- VALACH, J. a kol.: Finanční řízení podniku. 3. vyd. Praha: Ekopress, 2003. 324 s., ISBN 80-86119-21-1
- Česká spořitelna a.s. http://www.csas.cz/
- Raiffeisenbank a.s. http://www.rb.cz/
This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.