Acta Univ. Agric. Silvic. Mendelianae Brun. 2010, 58(3), 79-84 | DOI: 10.11118/actaun201058030079
BÁZE EKONOMICKÉ ANALÝZY ČESKÝCH PODNIKŮ
- Ústav regionální a podnikové ekonomiky, Mendelova univerzita v Brně, Zemědělská 1, 613 00, Brno, Česká republika
Cílem tohoto příspěvku bylo najít vhodný ukazatel, který nejlépe dokumentuje podstatu podnikání a nastínit možnosti jeho řízení za využití pyramidálního rozkladu. Za základní cíl podnikatelského snažení je v příspěvku pojímána tvorba akcionářské hodnoty. Z teoretického hlediska bývá za nejvhodnější ukazatel pro kontrolu tvorby akcionářské hodnoty považován ukazatel EVA. Některé zahraniční empirické analýzy však tuto vazbu nepotvrdily. V příspěvku byla proto provedena analýza vztahu vývoje souhrnného ukazatele EVA a výkonnosti kapitálového trhu v České republice, která prokázala poměrně těsnou souvislost mezi oběma veličinami. Na základě tohoto rozboru byl ukazatel EVA zvolen za bázi následného pyramidálního rozkladu. V rámci tohoto příspěvku byl proveden rozklad pouze na první úroveň pyramidy, avšak ambicí celé plánované soustavy ukazatelů je postihnout co nejširší škálu podnikových činností, jejichž analýza zůstává tradičními nástroji finanční analýzy opomíjena. Je tak položen základ pro vytvoření celého komplexu ukazatelů nabízejících ucelený ekonomický pohled na fungování firmy v konkrétních podmínkách českého hospodářství.
ekonomická analýza, pyramidální soustava ukazatelů, ekonomická přidaná hodnota
Basis of economic analysis of Czech firms
When looking for connections between particular business's activities, theory of financial management uses pyramidal system of indicators. The effectiveness of this tool is based on the appropriate choice of the top indicator. Its decomposition enables to manage firm's processes from the bottommost organizational levels to the main firm's mission with respect to the connections between particular processes. The aim of this paper was to identify appropriate indicator, which corresponds with creation of firm's value and design its decomposition. To measure creation of firm's value it is nowadays very popular to use indicator Economic Value Added (EVA). Though from the theoretical point of view EVA is seen as a superior performance metric, the results of some empirical studies do not support this claim. That is why the information content of EVA was controlled in the concrete conditions of Czech Economy within this article. The results showed eligibility of using EVA in Czech firms and enabled to choose it as the top indicator in the pyramidal system. Ambition of further research is to design a complex of indicators offering a comprehensive economic view on the firm's performance.
Keywords: economic analysis, pyramidal system of indicators, economic value added
Grants and funding:
Tento příspěvek vznikl v rámci řešení grantového projektu GA ČR č. 402/09/1365 "Metodologické přístupy k ekonomické analýze podniku".
Received: January 15, 2010; Published: September 27, 2014 Show citation
References
- Biddle, G., Bowen, R. M., Wallace, J. W., 1997: Does EVA beat earnings: Evidence on associations with stock returns and firm values. Journal of Accounting and Economics, 24: 301-336. DOI: 10.1016/S0165-4101(98)00010-X
Go to original source... - Dluhošová, D., 2004: Přístup k analýze finanční výkonnosti firem a odvětví na bázi metody EVA - Economic Value Added. Finance a úvěr, 54, č. 11-12
- Chmelíková, G., 2007: Ukazatel ekonomická přidaná hodnota (EVA) a schopnost firmy vytvářet akcionářské bohatství. Sborník Mendelovy lesnické a zemědělské univerzity v Brně ACTA, ročník LV, číslo 7, s. 65-74 Go to original source...
- Kramer, J. K., Pushner, G., 1997: An empirical analysis of economic value added as a proxy for market value added. Financial Practice and Education, Spring/Summer: 41-49
- Maříková, P., Mařík, M., 2005: Moderní metody hodnocení výkonnosti a oceňování podniku. Ekopress Praha. 170 stran.
- Neumaierová, I., Neumaier, I., 2008: Proč se ujal index IN a nikoli pyramidový systém ukazatelů INFA. Ekonomika a management. č. 4: 1-10
- Stewart, S., 1994: EVA Roundtabel. Journal of Applied Corporate Finance 7: 46-70. Go to original source...
- SYNEK, M., 2003: Ekonomická analýza. Praha, Nakladatelství Oeconomica 2003. 79 stran.
- Walbert, L., 1994: The Stern Steward performance 1000: Using EVA to build market value. Journal of Applied Corporate Finance 6: 109-120 DOI: 10.1111/j.1745-6622.1994.tb00256.x Go to original source...
- Turvey, C. G., Lake, L., Duren, E., Sparling, D., 2000: The Relationship between Economic Value Added and the Stock Market Performance of Agribusiness Firms. Agribusiness, Vol. 16, No. 4: 399-416 DOI: 10.1002/1520-6297(200023)16:43.0.CO;2-9 Go to original source...
- www.mpo.cz -Ministerstvo průmyslu a obchodu
This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.